風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)使用金融手段管理金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)谋匾?/p>

　　對(duì)于可控的風(fēng)險(xiǎn)，所有的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，除了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)在特定范疇內(nèi)完全有效外，其余均無(wú)法保證不會(huì)發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)可以針對(duì)不可控的風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)陌l(fā)展迅速，形式靈活，覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)面廣，有很多創(chuàng)新，日益成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不可回避的重要內(nèi)容。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)

　　（1）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性，也不改變風(fēng)險(xiǎn)事件可能引起的直接損失程度。

　　（2）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需要判斷風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較髙，即不僅需要風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性和損失的分布，更需要量化風(fēng)險(xiǎn)本身的價(jià)值。

　　（3）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失。

　　（4）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段技術(shù)強(qiáng)，許多風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特性，使用不當(dāng)容易造成重大損失。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)與公司理財(cái)

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)過(guò)去被認(rèn)為是公司財(cái)務(wù)管理的一部分，現(xiàn)在則認(rèn)為其在很多情況下超出了公司財(cái)務(wù)管理的范疇。具體表現(xiàn)在：

　　（1）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)注重風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)現(xiàn)金流的影響；

　　（2）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流；

　　（3）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)成為公司戰(zhàn)略的有機(jī)部分，其風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果直接影響公司整體價(jià)值的提升。

　　注意：傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是損失理財(cái)，即為可能發(fā)生的損失融資，補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)造成的財(cái)務(wù)損失，如購(gòu)買保險(xiǎn)。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)哪康氖墙档凸境袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)。與損失理財(cái)相反，公司可能通過(guò)使用金融工具來(lái)承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)，改善公司的財(cái)務(wù)狀況，創(chuàng)造價(jià)值。

　　（二）風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案（★，客觀題）

　　1.選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略要考慮以下幾點(diǎn)：

　　①與整體風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致，通盤考慮。選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗裕瑧?yīng)根據(jù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理整體策略確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受度確定風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，并量化風(fēng)險(xiǎn)的特性及其價(jià)值。要考慮到諸如對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債率等方面的影響，以及對(duì)諸如“零容忍度”的具體安排等問(wèn)題。

　　②要根據(jù)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，采用與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段。

　　③風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具有多種，如準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)、應(yīng)急資本、期貨、期權(quán)、其他衍生產(chǎn)品等，企業(yè)在選擇這些風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具時(shí)，要考慮如下幾點(diǎn)：合規(guī)的要求；可操作性；法律法規(guī)環(huán)境；企業(yè)的熟悉程度；風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)特征；不同的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段可能適用同一風(fēng)險(xiǎn)。

　　④考慮成本與收益的平衡。

　　2.在企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案時(shí)，涉及對(duì)金融衍生產(chǎn)品的選擇。

　　衍生產(chǎn)品包括遠(yuǎn)期合約、期貨、互換、期權(quán)。

　　（1）運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要思路：

　　①增加自己愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；

　　②消除或減少自己不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；

　　③轉(zhuǎn)換不同的風(fēng)險(xiǎn)。

　　（2）衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)：

　　優(yōu)點(diǎn)：準(zhǔn)確性；時(shí)效；使用方便；成本優(yōu)勢(shì)；靈活性；對(duì)于管理金融市場(chǎng)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有不可替代的作用。

　　缺點(diǎn)：衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風(fēng)險(xiǎn)很大，如用來(lái)投機(jī)可能會(huì)造成巨大損失

　　（3）運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理要滿足以下條件：

　　①滿足合規(guī)要求；

　　②與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致；

　　③建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權(quán)、計(jì)劃、報(bào)告、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范；

　　④采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，明確頭寸、損失、風(fēng)險(xiǎn)限額；

　　⑤完善的信息溝通機(jī)制，保證頭寸、損失、風(fēng)險(xiǎn)敞口的報(bào)告及時(shí)可靠；

　　⑥合格的操作人員。

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