【知識點】債券價值的主要影響因素(★★★)
|
債券價值與折現率：債券價值與折現率反向變動。 |
||
|
債券利率＞折現率 |
債券價格＞面值 |
溢價發行（購買） |
|
債券利率＜折現率 |
債券價格＜面值 |
折價發行（購買） |
|
債券利率＝折現率 |
債券價格＝面值 |
平價發行（購買） |
|
債券價值與到期時間：不同的債券，情況不同 |
|
|
利息連續支付債券（或付息期無限小的債券） |
當折現率一直保持至到期日不變時，隨著到期日的接近，債券價值向面值回歸。 溢價發行的債券，隨著到期日的接近，價值逐漸下降； 折價發行的債券，隨著到期日的接近，價值逐漸上升； 平價發行的債券，隨著到期日的接近，價值不變。 |
|
每隔一段時間支付一次利息的債券 |
債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動。 其中： （1）折價發行的債券其價值是波動上升； （2）溢價發行的債券其價值是波動下降； （3）平價發行的債券其價值的總趨勢是不變，但在每個付息周期，越接近付息日，其價值升高。 |
|
債券價值與利息支付頻率的關系 |
|
|
溢價購入 |
付息頻率越快（付息期越短）——價值越高 |
|
折價購入 |
付息頻率越快——價值越低 |
|
平價購入 |
付息頻率的變化，不影響債券價值 |
【例】某公司發行面值為1000元的五年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發行后在二級市場上流通。假設必要報酬率為10%并保持不變，以下說法中正確的是( )。
A.債券溢價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值
B.債券折價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于面值
C.債券按面值發行，發行后債券價值一直等于票面價值
D.債券按面值發行，發行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動
【正確答案】D
【答案解析】對于分期付息的流通債券，債券的價值在兩個付息日之間是呈周期性波動的。
京公網安備 11010802024103號
