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CPA考試CPA/PV繼續(xù)教育|現(xiàn)在已經(jīng)到了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考的最后關(guān)鍵時(shí)段，一般在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)段，是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考生補(bǔ)缺補(bǔ)差的最重要的時(shí)刻，也是最后的時(shí)刻，北京注協(xié)培訓(xùn)網(wǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)為各位注會(huì)考生準(zhǔn)備了2017年【注冊(cè)會(huì)計(jì)師考點(diǎn)聚焦】，它涵蓋了注會(huì)考試六科大部分重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)，本篇為財(cái)務(wù)成本管理科目核心考點(diǎn)。
【知識(shí)點(diǎn)12】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
投資組合理論的主要觀點(diǎn) | 投資組合理論認(rèn)為，若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險(xiǎn)不是這些證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)。 |
證券組合的預(yù)期報(bào)酬率 | 投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均值。 R——報(bào)酬率 投資M1，獲得報(bào)酬M1R1 M——投資 投資M2，獲得報(bào)酬M2R2 則合報(bào)酬率＝ 注意：證券組合的預(yù)期報(bào)酬率介于最高報(bào)酬率與最低報(bào)酬率之間；當(dāng)全部資金投資于最高報(bào)酬率的資產(chǎn)時(shí)，該組合為最高報(bào)酬率組合；當(dāng)全部資金投資于最低報(bào)酬率的資產(chǎn)時(shí)，該組合為最低報(bào)酬率組合。 |
兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)特征與計(jì)量 | 兩項(xiàng)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的大小與兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的變動(dòng)關(guān)系（相關(guān)性）有關(guān)。反映資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性的指標(biāo)是協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)。 |
協(xié)方差 | |
相關(guān)系數(shù): | |
兩項(xiàng)資產(chǎn)組合的方差和組合的標(biāo)準(zhǔn)差： |
【注意】若兩項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)有可能完全抵消;
若兩項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少;
實(shí)際上各股票間不可能完全正相關(guān)，也不可能完全負(fù)相關(guān)，所以不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但又不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。
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