考生提問(wèn)：

1、標(biāo)準(zhǔn)差為啥是衡量投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)？衡量投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是什么？衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是β嗎？

2、投資組合的β系數(shù)等于 被投資組合的各個(gè)證券β系數(shù)的加權(quán)平均，這個(gè)有考慮到β是負(fù)數(shù)的情況嗎？

3、投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是怎么算的呀？是等于被投資組合各個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)嗎？？？

老師答疑：

1、標(biāo)準(zhǔn)差是樣本偏離均值的程度，表示隨機(jī)變量的離散程度。離散是高等數(shù)學(xué)的內(nèi)容，在二維坐標(biāo)系中，均值假如是點(diǎn)（x,y）,樣本值假如有n個(gè)點(diǎn)，這n個(gè)點(diǎn)隨機(jī)落在二維坐標(biāo)系的不同位置，離散程度就是這n個(gè)點(diǎn)偏離均值的程度，也就是風(fēng)險(xiǎn)。所以，標(biāo)準(zhǔn)差可以衡量投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榭梢酝ㄟ^(guò)投資多樣化分散掉，所以，一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是β。

2、β不可能是負(fù)數(shù)，因?yàn)槭菢?biāo)準(zhǔn)差，標(biāo)準(zhǔn)差是開(kāi)根號(hào)的，只能大于等于0.

3、教材93頁(yè)例13，兩種證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差σp，很長(zhǎng)的一個(gè)根式，不一定等于各個(gè)證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

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