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【難度】☆☆☆

【單選題】債券A和債券B是兩只剛發行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現率（必要報酬率），以下說法正確的是（   ）。

A. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B. 如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C. 如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報酬率，說明兩債券均為折價發行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于等風險債券市場利率的低利息的出現頻率越高，則債券價值越低，選項A正確，選項B錯誤；對于折價發行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，選項C錯誤；對于折價發行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額大時，（因債券的票面利率相同）即表明必要報酬率越高，故債券價值應越低。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，選項D錯誤。

【知識點】債券價值

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